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蔚来财报电话会议:三季度总营收达45.26亿元 短期内不会考虑融资

2020-12-01 16:12:36来源:腾讯科技  

蔚来于周二美股盘后发布2020 年第三季度财报。数据显示,蔚来三季度总营收达45.26亿元,汽车销售毛利率14.5%,综合毛利率12.9%。单车销售及综合管理费用同比下降68.2%,体系化效率显著提升。

蔚来创始人兼CEO李斌、蔚来CFO奉玮,财务副总裁曲玉出席了财报电话会议,并现场回答了分析师提问。

【蔚来发布三季度财报 营收45.26亿元超预期】

以下为财报电话会议实录:

摩根士丹利分析师:今年的蔚来汽车新车型发布和电池计划的进程,除了第四款车型之外,在研发方面的侧重项目和预计投资金额?刚刚发布了100度电池包,市场反馈和转换率如何?

李斌:从技术方面讲,我们的核心是 NP2,这是行业领先的自动驾驶系统,还有很多别的更新和进展。从车型的角度讲,我们现在有3款量产的SUV车型,现在即将发布的轿车, 是NP2的第一款轿车,我们现在也有别的车型处在研发的过程中,接下来还会发布两款新车,在这两款发布后,我们的产品布局会更完整,这是有关于产品研发的回答。

BaaS(Battery as a Service,即买车租电池)的转化率方面,从8月我们上线了BaaS之后,每个星期我们都看到了转化率的上升,到11月,新增订单的BaaS转化率达到了35%,比我们预期的要快很多。从交付的角度看,转化率相比起新增订单有些延迟,整体来看,新增订单的BaaS转化率一直在提高。

用户逐渐认识到了BaaS所带来的好处,不仅降低了购车门槛,减少了用户关于电池衰减的顾虑,我们还提供灵活的升级服务,这个方案和我们的目标是一致的,主要是促进更多的汽油车用户的转换,在我们的100度电池发布之后,BaaS的竞争力也会不断凸显,随着时间推移,用户会更加了解BaaS,长期来看,BaaS的转化率会逐渐上升。

美银美林分析师:二季度到三季度的毛利率出现了上升,主要的因素有哪些?本季度的毛利上升是否有来自于销售积分方面的贡献?非车辆业务部分的毛利相较于上个季度有所下降,长期来看的走势会不会持续往下?

奉玮:主要的贡献因素有以下几点,第一,每车辆的平均销售价格上升了1万元人民币,主要因素是三季度销售了更多的ES8车型。第二,电池包和EDS的成本下降。来自于销售积分的营收,四季度我们收到了1亿2千万的销售营收,我们把这个部分作为四季度的营收而非三季度的。

我们还会继续推动服务毛利的增长,整个趋势在将来还是利好的。

李斌:其他服务的毛利方面,我们相信,随着保有量的增加,我们会持续地作出优化,因为其他销售收入会随着规模效应而逐渐增长,二季度到三季度只是小的变化,长期来看我们还是非常有信心的。

美银美林分析师:我还有另外一个问题有关于ASP和电池,根据公司的指引,我们可以看到四季度的ASP相比起三季度上升1.2-1.3万人民币,四季度的ASP上升是否是受到了交付量增多的影响?与100度电池包的上线有关系吗?换电站的增多是否促进了交易量的增加?消费者选择100度和70度电池包的比例大概是怎样的?

李斌:根据我们的收入指引来看,这忽略掉了其他收入的增长,四季度的双积分的收入会把其他收入也拉高,所以我们的指引并不把ASP的提高作为目标,所以按照订单量来看,四季度的ASP和三季度的水平会保持一致。四季度我们刚刚开始了100度电的交付,这不会对ASP产生很大的影响,我们对于毛利率的增长还是很有信心的。

瑞士信贷分析师:我的问题有关于毛利率和新产品。电池贴息的取消会影响毛利率吗?江淮的规模效应还有帮助吗?BaaS使用的增加对毛利的影响?100度电池包对毛利的影响?双积分是否会计入新车的毛利率?三季度有一次性因素的影响吗?接下来的两款新产品都是轿车,一般来说价格更低,毛利更低,ES8之后会不会推ES9这种更大型的、毛利高的SUV?

奉玮:补贴方面,我们三季度发布上一款产品时,减少了补贴,产生了一定的影响。第二,规模经济方面,三季度的产能是12000台。我们在9月也投资增加了产能,成本下降。

李斌:补充一点,长期来讲,生产量不断增加,我们的成本会继续有所下降,三季度的贡献比起二季度多,长期来看,也有下降的空间,但是也不会很多了。

BaaS方面,公司会把电池分别销售给电池资产公司和用户,同步计算收入,不影响整车毛利,但是长期来看,我们提供的电池升级服务会创造非整车毛利,所以整车毛利不会变,但是非整车毛利会上升。

新车积分我们计入的是其他收入,特斯拉计入整车毛利,我们计入整车以外毛利。

关于新产品布局方面,我们有完整的市场计划,我们的策略是ES8先进入中大型SUV,然后进入中型SUV,然后进入轿车,我们会平衡细分市场和量的关系,一些小众市场目前不是重点。

奉玮:三季度没有受到实质性一次性因素的影响。

瑞士信贷分析师:电池包对毛利有影响吗?

李斌:100度电池包,用户选择前装,可以提高整车毛利率,但是如果选择了灵活升级服务的话,可以增加其他服务毛利率。100度电会提升整个公司的毛利率,对新车毛利率的增长没有很大帮助,长期来讲,对于其他服务毛利增长是利好的。

至于更大的电池包,平时,用户使用70度电已经足够,长途出行可以选择租用更大容量,满足少数情况的需求,这是我们的竞争优势。从财务上看,这会增加整体毛利,以后我们每发布一种电池包,都可以针对存量用户有了更多增加收入的可能,这是我们的独特优势。

100度电和未来的150度电的电池包其实能够增加70度电池包的吸引力,因为这些用户能够有机会进行升级,因为70度就已经能满足日常需求,我认为这会增加70度电池包的竞争力。

分析师:管理层对于进一步提高产能有怎样的经营计划?下一代的自驾平台,管理层对于芯片和LiDAR有怎样的看法?

李斌:我们做的是全供应链产能的提升,不仅仅是工厂的产能,而是要让所有的供应链合作方满足我们的需求,用户订车目前的确是要等一段时间,所以我们会继续加快交付速度,工厂的产能提升一直按照计划在进行,我们也在帮助供应链合作伙伴加快产能的提升,我们很有信心,能够在1月实现全供应链7500台的产能。

关于NP2芯片的选择是整个行业都很关注的,我们希望能够在将来NIO Day进行说明,现在还为时过早。我们能够确保这是行业最领先的解决方案,在将来几年之内也会是行业领先的。

至于LiDAR方面,自动驾驶主要有两个评价方向,第一是解放了多少时间,即可用性,第二是防范了多少事故,即可靠性,不管在哪个方面,LiDAR都有积极意义。有可量化的贡献,当然,我们也要与部署成本进行平衡,不管算力发展到什么水平,在不同的场景,LiDAR都有积极的意义,可以降低事故发生的概率,所以,LiDAR是一个重要的技术上的帮助。

对于一个把用户利益放在第一位的企业,就要找到办法解决成本的问题。

摩根大通分析师:一月的产能会达到7500台,还增加了Nio House,那么资本支出会怎样变化?自动驾驶技术方面,长期的策略是不是从第三方购买芯片,而背后的算力等则是内部进行?

奉玮:绝大部分的资本支出由JAC负责,NIO也会有少量的资本支出,投资销售和服务业务,充电站,但是不会对明年的现金支出有很大的影响。

李斌:有关于发展计划和现金支出方面,短期内我们不会考虑融资。

自动驾驶方面,我们会打造in-house的全栈的能力,我们也具备这样的能力,我们会建设in-house的算法和数据团队,我们的Nio Pilot系统,从2016年就是自主研发的,第一代的芯片和数据绑的很紧,第二代,我们就就具备了全栈的算法能力。

花旗集团分析师:我的问题是管理层要把一月的产能提升,2月是农历新年,那么整个一季度相比四季度的产能会提升多少,会不会有一些电池供应瓶颈之类的不确定因素?三季度的整车毛利相比起非整车毛利提高了很多,以后几个季度都会保持这样的趋势吗?

李斌:现在谈明年一季度的指引还太早了,我们的产能是要满足订单的需求,今年的订单一部分是需要明年一季度的产能来满足的。Nio是强调订单深度,按照订单来生产,别的公司可能强调库存深度,我们想要保障比较好的客户体验,也就是在产能足够时,从订单到交付大概3-4周的时间。这需要一段时间的改进,但是我们还是非常有信心的。

关于毛利率提升方面,非整车毛利一直低于整车毛利,在过去的几个季度,非整车毛利和整车毛利都出现了增长。另外,双积分计入非整车毛利,今年以来,积分的价值不断凸显,从四季度到明年以及将来,我们会看到积分能够不断促进非整车毛利的增长。

另外,服务收入和换电站等方面的收入,随着车辆保有量的增加,单车的亏损幅度也会不断收窄,长期来看,我们的电池升级服务,也会帮助非整车毛利的增长,目前一切都是按照我们计划进行的。

四季度的积分收入是来自于与19年的销售,今年产生的积分预计会是去年的2.5倍,积分的单价也增长了一倍。我们预计,明年的积分会是今年的4-5倍。现在有不少的汽车厂商跟我们接洽想买明年的积分,双积分对于新能源汽车的发展非常重要。

花旗集团分析师:今年的双积分是否会在明年的四季度入账?NOP的配售率现在是多少,未来展望能达到多少?BaaS的配售率未来能达到多少?

李斌:双积分是根据市场的情况和变动来决定入账时间的,我们不会规定具体的某一个季度,这是一个市场决定。BaaS11月到现在,从订单来看,大概是35%,我们也有信心将来会继续增长。NOP的转化率大概是50%,随着它的推出,转化率会进一步上升。

分析师:第一个问题有关于管理层对于特斯拉Model Y的意见?对于公司有怎样的影响?第二个关于海外计划?有没有大概的时间表?会推出哪些车型?如何招聘本地化的团队?

李斌:特斯拉Model Y会是国产的,我认为市场上有更多的产品对于推动整个电动汽车的普及是有利的,特斯拉和我们不同的是,最近出现了多次降价,是一个成本定价的机制,去年年底今年年初第一次降价对我们的订单产生了比较大的影响,但是后面几次降价的影响就很小了,最近一次降价是10月1日,降价10%,而10月我们创下了订单记录。我们的购车价格要比特斯拉多十几万人民币,我们是依靠产品和服务的优势。所以,总体上,Model Y对于市场的影响是正面的。我认为Model Y 和Model 3的竞争会比较大。

我们的主要竞争对手是油车,高端车的市场大概是几百万量的规模,我们和特斯拉加起来也没有很多,所以,我们认为市场是足够大的。我们对于自己的成长和迎接竞争很有信心。

奉玮:我们会在明年的后半年进入欧洲市场,坚持客户至上的理念,会选择本地化的销售和服务团队。(张晶)

责任编辑:hnmd003

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