奈飞第一季度净订户流失20万 股价暴跌25%以上

4月20日消息，美国当地时间周二，流媒体巨头奈飞(Netflix)发布了截至2022年3月31日的第一季度财报。财报显示，奈飞第一季度营收78.7亿美元，同比增长9.8%;净利润为16亿美元，同比下降5.9%;每股收益为3.53美元，同比下降5.9%。与去年第四度相比，净订户流失20万。财报发布后，奈飞股价在盘后交易中暴跌25%以上。

财报显示，奈飞第一季度订阅用户总数比去年第四季度减少了20万，远逊于分析师预期的增加250万。奈飞指出，由于该公司暂停了俄罗斯的服务，导致70万订户流失。若排除这一影响，该公司第一季度实际上相当于新增了50万订户。去年同期，奈飞订户增加了近400万，到第一季度结束全球订户总数为2.2164亿。该公司上次报告订户减少还要追溯到2011年10月，当时它失去了80万付费用户。

奈飞净订户流失出乎华尔街的意料，分析师预计该公司2022年前三个月的订户数量将出现放缓，但仍会维持正增长。曼哈顿风险投资公司研究主管桑托什·拉奥(Santosh Rao)表示：“长期以来，奈飞都是以订户为中心开展业务。现在，必须从较低的用户基数来评估其整体表现。但我们需要看到，奈飞的增长趋势仍然完好，他们有应对未来挑战的战略。”

不过奈飞表示，预计第二季度订户流失会更多。该公司预计第二季度订户将减少200万，而分析师的普遍预期是增加240万。

奈飞在致股东的信中表示：“我们相对较高的家庭渗透率(包括大量共享账户的家庭)，再加上日益加剧的竞争，正在成为收入增长的不利因素。直到最近，疫情对流媒体的巨大推动作用掩盖了那些迹象。虽然我们努力通过改进服务和提高价格来加速收入增长，但我们的营业利润率将保持在20%左右。我们成功的关键是我们有能力从世界各地创造令人惊叹的娱乐节目，以高度个性化的方式呈现，并比我们的竞争对手赢得更多观众的青睐。”

在过去一年的大部分时间里，奈飞始终在努力应对用户增长放缓的问题。在疫情引发的注册激增之后，新用户增长正大幅放缓。但在今年早些时候乌克兰危机爆发之后，奈飞于3月初退出俄罗斯，这进一步加剧了用户增长放缓。

该公司还表示，美国和加拿大的订户数量也出现萎缩，这两个地区总共流失了60万付费用户。今年早些时候，奈飞曾宣布再次上调北美观众费率，该公司承认这是导致第一季度订户流失的部分原因。但奈飞补充说，总体来看，涨价“对收入产生了显著的积极影响”。

许多分析师预计，奈飞的订户流失率可能会继续上升，特别是在价格上涨后的美国和加拿大。有些人说，随着来自Disney+、HBO Max和其他流媒体服务的竞争日益激烈，用户现在有比以往任何时候都更多的选择来代替奈飞。

韦德布什证券公司分析师迈克尔·帕切特(Michael Pachter)表示：“内容转储，即新一季所有剧集都在同一时刻发布，可能会继续导致订户大量流失，因为对价格敏感的消费者可以在观看完他们想要的内容后，转而使用奈飞竞争对手的服务。只要奈飞能够继续提高订阅价格，利润增长就应该会持续下去，但竞争可能会限制未来的价格上涨。”

不过，尽管北美市场日趋饱和，用户增长的空间越来越小，但相比之下，奈飞最近在国际市场的增长势头喜人。今年第一季度，奈飞在亚太地区增加了近110万订户。不过，它在欧洲、中东和非洲(EMEA)以及拉丁美洲(LATAM)的订户有所减少。

在疫情爆发后，人们被迫待在家里，并寻找各种娱乐内容，奈飞是早些时候的赢家。但该公司现在表示，随着人们回归更常态化的户外活动，公司正面临陷入低迷的前景。为了继续获得市场份额，奈飞增加了内容支出，特别是在原创方面。为了支付这笔费用，该公司提高了服务价格。

奈飞股价周二报收于每股348.61美元，上涨了3.18%。然而财报发布后，由于预计订户将继续大量流失，该股在盘后交易中暴跌了25%以上。截至周二收盘，该股2022年迄今已下跌42%，而同期标准普尔500指数的跌幅约为6%。